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“中國創·造 創造中國”廣發證券2023年秋季資本論壇成功舉辦

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20230901

2023年8月30日,由廣發證券(000776.SZ 1776.HK)主辦的“中國創·造 創造中國”廣發證券2023年秋季資本論壇暨上市公司閉門交流會在上海成功舉辦。700余家上市公司、50余位上市公司掌門人出席,4000余位核心公募、保險、銀行等機構投資者報名參會。

在上午的主論壇上,廣發證券副總經理張威致開幕辭。張威表示,隨著中央一系列配套政策的出臺,現代化產業體系的智能化、綠色化、融合化特征,以及完整性、先進性和安全性要求,正引領中長期經濟和產業發展方向。在經濟恢復波浪式發展、曲折式前進的過程中,投資者應當尋找更具確定性的機會。本次活動主題是“中國創·造 創造中國”,既突顯了中國制造的力量,也蘊含了中國創新的機遇。正是中國制造形成的創新力,為現代化的產業體系提供了堅實基礎。廣發證券始終秉持“以價值創造成就金融報國之夢”的使命感,積極服務實體經濟發展;目前正在加快推進研究驅動經營模式,發揮研究+投資+投行聯動的優勢,持續打造機構客戶生態圈,滿足綜合化、一體化服務需求。

(廣發證券副總經理張威致開幕辭)

廣發證券首席經濟學家郭磊博士在題為“只爭朝夕,不矜細行”的主題演講中表示,最近兩個月商品、股票、債券市場呈現出來的定價邏輯有比較明顯的背離。這一特征是很值得注意的,實際上在2016年三季度也曾經出現過。而當時的宏觀經濟位置和目前也很像,比如海外經濟都經歷了1年半左右的景氣調整,大宗商品同比在谷底,庫存周期在底部區域,出口在負增長階段,上半年經濟節奏和流動性環境也大體類似;且兩個年份都推動了一輪地方債務化解?;仡^來看,2016年完成的就是一輪名義GDP觸底,棚改、出口、化債是推動那輪增長觸底的三個因素。對照看這一輪,三個類似線索已經初步浮現:主要經濟體庫存在低位;地產政策開始調整,城中村改造也在推進;新一輪地方債務化解也在展開。我們需要關注目前經濟的位置,以及基本面的邊際變化帶給資產定價的影響。

廣發策略首席分析師戴康在演講中分析了“政策底”到“市場底”的實現路徑。他認為,今年以來,全球資產呈現“分化”組合,背后實際映射脫鉤。國內政策底已經明確,美聯儲如果選擇以鷹派的姿態更快地完成通脹的降溫,導致海外風險偏好下行,有望達成中美“政策底”共振,迎來全球權益市場以及中資股的春天。A股新投資范式——“杠鈴策略”。無風險利率下行、風險偏好下降的宏觀環境指向兩類資產:(1)低估值且具備永續經營確定性的“高股息&中特估”。(2)政策扶持&產業趨勢均具備“高彈性”的數字經濟AI。A股的“杠鈴策略”新范式仍在初期:(1)真高股息是新范式下的長牛策略,“中特估”(石油石化、電力);(2)AI+處于通用技術創新向資本市場映射的初期:算力環節(光模塊/服務器/液冷溫控)、AI應用(游戲/廣告營銷)、基礎設施(運營商/網安)。

廣發固定收益首席分析師劉郁博士探討了“降成本”時代的投資機會。她指出,今年以來我們經歷了存款利率下調,給銀行降成本;MLF利率兩次下調,給實體經濟降成本;即將到來的一攬子化債方案,是給政府降成本;同時下調居民存量房貸利率也呼之欲出。接下來我們可能一直處于降成本的趨勢之中,這對我們資產配置來說,長久期、高票息以及紅利類的資產,鎖定更高收益,都更為占優。

廣發金融工程首席分析師安寧寧圍繞 “AI復盤助力投資”進行了分析。他表示廣發金工團隊利用工業上成熟的圖像識別技術來進行股票K線圖識別,用AI技術替代人工去進行技術面分析,通過2005年至2019年的所有歷史個股走勢,共691萬張圖片,訓練一個深度神經網絡模型。模型會從大數據中自動挖掘能夠預測未來漲跌分類的信號,從像素級別進行特征提取,從結果來看可以顯著跑贏市場。

(廣發證券首席經濟學家郭磊博士,策略首席分析師戴康,固收首席分析師劉郁博士,金工首席分析師安寧寧作主題演講)

本次主論壇還專門邀請公募、保險、理財子及外資投資機構嘉賓進行圓桌交流。在“思辨下半年——經濟脈絡、政策展望與資產配置”圓桌論壇中,東吳基金常務副總經理陳軍、浦銀理財副總經理初冬、太平資產權益部總經理曹燕萍、施羅德基金固收投資總監單坤,分析了中國經濟中長期的競爭優勢及投資主線。在“思辨下半年——權益走勢、風格思辨與行業機遇”圓桌論壇中,興銀理財首席權益投資官、權益投資部總經理蒲延杰,南方基金首席投資官茅煒,華泰柏瑞基金首席經濟學家、研究部總監莫倩,廣發基金國際業務部總經理李耀柱,共同探討了四季度A股的主要投資機遇、市場風格演繹等話題。

(“思辨下半年”圓桌論壇)

此外,本次論壇還圍繞大類資產配置、AI產業化趨勢、人形機器人、消費復蘇、創新藥、新能源的全球化創新機遇、乘用車拐點及智能駕駛等熱點話題組織了11場平行分論壇,100多位產業界資深嘉賓做了精彩分享。產業界、投資界的眾多嘉賓在中國式現代化的宏偉背景下,深度探討了現代化產業體系建設的前景與機遇,為下一階段的投資提供了重要參考。

 

 

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